Se Cae el Changarro de Ozempic: Desplome Total

SE LOS DIJE. TODO EL CIRCO SE VIENE ABAJO.

¿De verdad creyeron que una medicina para bajar de peso iba a curar el Alzheimer? ¿Es neta?

El mercado es una carnicería. Una masacre total. Novo Nordisk, el niño de oro de las farmacéuticas, la empresa que andaba sosteniendo economías europeas enteras, acaba de recibir una patada que la dejó sin aire. Sus acciones están en picada, tocando su punto más bajo en cuatro años, y el pánico se siente. Se puede oler. El ‘milagro’ se acabó.

Todo se está derrumbando.

A ver, ¿qué demonios acaba de pasar? ¿Neta es para tanto?

¿Que si es para tanto? ¡Es una catástrofe! Esto no es un simple tropezón, no es un datito que los trajeados de relaciones públicas van a poder maquillar. Esta es la primera grieta gigante e innegable en los cimientos del imperio Ozempic. Tomaron su gallina de los huevos de oro, la semaglutida, y trataron de venderle al mundo la fantasía de que era la panacea, el curalotodo de la era moderna, un mesías químico que iba a resolver la obesidad, luego las enfermedades del corazón y, en su acto de arrogancia final, la bestia indomable del Alzheimer.

Y fracasó. Rotundamente.

Este estudio no era un proyectito cualquiera; era el siguiente capítulo de su plan de dominación mundial, una historia que los inversionistas ya habían comprado y pagado con una valuación que se fue hasta la luna, superando el PIB de su propio país, Dinamarca. No estaban vendiendo solo una medicina; estaban vendiendo un futuro donde una sola compañía tenía la llave química para resolver los mayores problemas de salud de la humanidad, y ese futuro se acaba de hacer humo. No se trata solo de que la ciencia falló (que lo hizo, de forma espectacular); se trata de que la narrativa se colapsó. Se acabó la magia.

Pero es solo un estudio, ¿no? ¿Por qué tanto argüende?

Porque nunca es ‘solo uno’ de nada cuando hay un castillo de naipes de un billón de dólares en juego.

Parece que no entiendes. Esto no se trata de un solo resultado. Esto es un tiro de gracia a lo más importante que tiene una empresa como esta: el impulso. Su mitología. Este fracaso es la señal de que el milagro tiene un LÍMITE, y en el momento en que un ‘milagro’ tiene un límite, deja de ser milagro y se convierte en una medicina más, con una patente cuyo reloj corre cada vez más rápido a cada segundo. Toda la absurda valuación de Novo Nordisk (y de paso, de Eli Lilly) se basaba en la idea de una expansión infinita y sin fronteras hacia nuevas enfermedades, nuevos mercados, nuevas fuentes de lana que se extendían hasta el horizonte.

Ese horizonte acaba de desaparecer.

Este estudio era la prueba de fuego para su gran ambición. Se suponía que iba a demostrar que los agonistas del GLP-1 eran más que un simple remedio metabólico. Se suponía que abriría las compuertas al mercado de la neurología, un mercado increíblemente lucrativo y desesperado. ¿Y ahora? Esas compuertas están cerradas y soldadas. Esto le dice a cada inversionista, a cada analista y a cada competidor que el tren del dinero tiene una estación final, y podría estar mucho más cerca de lo que todos pensaban. Expone su punto más débil. Esta compañía no es invencible. El precio de sus acciones no estaba basado en la realidad; estaba basado en una fantasía.

La realidad acaba de pasarles la factura. (Y viene carísima).

¿Y no había señales? ¿Nadie se dio cuenta de esto?

¡Claro que había señales! Eran obvias, clarísimas para cualquiera que no estuviera mareado con el cuento de Ozempic. La pura arrogancia, sin filtros, era la bandera roja más grande de todas. Estamos hablando del Alzheimer, un cementerio de ambiciones farmacéuticas donde cientos y cientos de medicamentos, respaldados por décadas de investigación y miles de millones de dólares, han ido a morir. Es, sin duda, el rompecabezas más complejo, terco y desgarrador de la medicina moderna.

¿Y Novo Nordisk pensó que podían simplemente llegar con su popular medicina para adelgazar y resolverlo? ¡Es una locura! Apesta a una decisión de junta directiva, no a una decisión científica. Fue una mentalidad de ‘fiebre del oro’. ‘¿En qué otro lado podemos meter esta molécula para imprimir más billetes?’ Se volvieron avaros. Vieron el precio de las acciones, vieron el alboroto en los medios y empezaron a creerse sus propios comunicados de prensa.

Piensa en la presión interna. El mercado de la pérdida de peso se está llenando. Eli Lilly les pisa los talones. Vienen otros competidores en camino. La única forma de justificar el precio de sus acciones era encontrar nuevas fronteras que conquistar. El Alzheimer era el premio mayor. No vieron una compleja enfermedad neurodegenerativa; vieron un mercado de un billón de dólares. Ese tipo de pensamiento te lleva a hacer apuestas desesperadas y optimistas, no ciencia sólida. Apostaron la casa a un caballo que no podía ganar, y ahora la casa se está quemando.

Para la gente que usa Ozempic, ¿qué onda? ¿La medicina es un fraude?

Hay que separar dos cosas: la molécula y el mito.

La molécula, la semaglutida, claramente hace lo que promete para sus usos aprobados: ayuda a controlar la diabetes tipo 2 y provoca una pérdida de peso significativa. Eso no es el fraude. (Dejemos a un lado por un momento el tema de la pérdida de masa muscular y los efectos secundarios a largo plazo, porque esa es otra tormenta que se está formando).

El fraude es el MITO. La narrativa. El halo de santidad que los medios y el mercado le pusieron a esta medicina. Fue presentada como un boleto sin consecuencias a la salud y el bienestar, una ‘medicina maravilla’ que no podía hacer nada mal. Este fracaso catastrófico con el Alzheimer hace añicos esa ilusión. Nos obliga a tener un momento de claridad. Nos recuerda que este es un químico poderoso que altera el sistema, no es agua bendita.

Este es el momento en que el público y los reguladores deberían despertar y hacer preguntas más duras. Si falló tan feo aquí, ¿en qué otras áreas la publicidad está superando a los datos? ¿Qué otras posibles aplicaciones se están investigando en silencio que son igual de improbables? Y más importante aún, ¿qué riesgos a largo plazo se están minimizando en la prisa por meter esto en los cuerpos de decenas de millones de personas? El escrutinio es el enemigo de la publicidad, y una ola de escrutinio viene directamente hacia Novo Nordisk. Y no están listos para ella. ¡Aguas!

Entonces, ¿qué es lo siguiente en caer? ¿Cómo va a acabar este circo?

Esto es solo el principio. El primer temblor antes del terremoto. El final del juego es una corrección del mercado violenta, dolorosa y muy necesaria para todo el sector de los GLP-1. A estas empresas les han puesto un precio como si ya hubieran curado todo el sufrimiento humano y no fueran a tener competencia en los próximos 50 años. Es un delirio.

¿La siguiente ficha de dominó? Ponle un ojo a Eli Lilly. Fíjate en cualquier tropiezo en sus proyectos. Fíjate en cómo competidores más pequeños empiezan a robarles pedacitos del mercado. Fíjate en cómo los reportes sobre efectos secundarios a largo plazo ganan más fuerza en la prensa ahora que la narrativa del ‘milagro’ está manchada.

Y ojo con el vencimiento de las patentes. Ya vienen. Son inevitables. En el momento en que estas medicinas se vuelvan genéricas, se acabó la fiesta. Este fracaso con el Alzheimer no fue solo la pérdida de un posible mercado futuro; fue un recordatorio brutal de que el mercado actual tiene una fecha de caducidad muy real. Necesitaban desesperadamente un nuevo acto, y el telón acaba de caer en su gran estreno.

Los inversionistas que se amontonaron en la cima, pensando que era una apuesta segura, un boleto de ida a la riqueza, están a punto de aprender una lección muy dura sobre la ley de la gravedad. Lo que sube, especialmente cuando está impulsado por pura publicidad sin filtros, tiene que bajar. Y va a doler. Esto no es una bajadita para comprar más barato. Es un abismo que se está abriendo. ¡Corran!